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      2021年11月15日,中國建材報:龍頭企業為何青睞純堿期貨

      作者:
      來源:
      2021/11/22 14:27
      【摘要】:

      原標題:2021年11月15日,中國建材報:龍頭企業為何青睞純堿期貨

        “在招人。”旗濱集團相關負責人透露,目前該公司正在招聘相應專業人員,充實隊伍。

        11月2日,旗濱集團發布關于開展純堿期貨套期保值業務公告,擬開展套期保值業務的期貨品種為鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)上市的純堿期貨,實物為重質純堿,時間為2021年11月1日至2022年10月31日,持倉合約金額不超過5億元。同時公告的還有該公司套期保值管理制度。

        “純堿是商品期貨市場主要的交易品種,企業通過金融市場套期保值以輔助正常的生產經營秩序已成為經營管理的必要手段。”該公司在公告中表示,通過期貨市場交易等必要手段可以為平板玻璃(173634.002.00%)生產企業鎖定采購成本,對沖純堿價格波動對玻璃企業生產經營的影響,穩定生產成本和年度經營利潤。

      純堿價格波動帶來經營壓力

        純堿下游行業中,平板玻璃、日用玻璃及光伏玻璃在2020年純堿全部需求中占60%左右。自2020年下半年,政策調整疊加純堿供應端接連出現突發狀況,以及需求端回暖,純堿價格逐步回升。“雙碳”目標下,2021年迎來了光伏玻璃產能快速擴張和浮法玻璃景氣度提升,光伏玻璃、浮法玻璃的快速發展為純堿帶來了較大的需求增量。在原材料價格普漲的背景下,純堿現貨價格呈上升趨勢。這令平板玻璃生產企業也感受到了壓力。

        特別是那些產能規模較大、對純堿需求量也較大的平板玻璃企業,純堿價格的波動直接影響它們的成本水平和經營業績的高低。因為玻璃的生產具有一定的連續性和產量剛性,更需要有效規避產品和材料價格波動和市場風險。

        一些玻璃生產企業負責人開始意識到,有必要通過純堿現貨交易為主、交易所期貨交易為輔的方式維持正常的生產經營活動,通過期貨市場交易等必要手段鎖定采購成本,對沖純堿價格波動對玻璃企業生產經營的影響,穩定生產成本和年度經營利潤。

        “當前純堿價格的大幅波動已對公司玻璃生產成本控制產生了一定的經營壓力和市場風險,對公司盈利穩定性和股東回報水平具有較大影響。”正是基于上述原因,旗濱集團決定充分利用純堿期貨套期保值操作,進行風險控制,保證產品成本的相對穩定,減少和降低純堿價格波動對公司正常生產經營的影響,確保主營業務健康、穩定增長。

      不以投機套利為目的

        旗濱集團同日公告的套期保值管理制度對套期保值業務品種范圍、審核流程、審批權限、內部控制和風險管理、信息保密等作出了明確的規定。

        據了解,該公司還建立了套期保值業務組織機構,明確了董事會、期貨領導小組、交易小組、結算小組、期貨風控小組3個層級的職責與權限。

        期貨交易小組是旗濱集團套期保值業務運作的執行機構,在領導小組直接領導下開展具體工作。期貨交易小組由浮法玻璃事業部總裁主導,由集團采購管理部期貨交易小組(指純堿采購業務)、事業部營銷管理部期貨交易小組(指玻璃銷售業務)具體實施、期貨結算小組成員負責結算確認,期貨風控小組負責風險控制。

        “以套期保值為根本原則,以穩定公司生產經營為目的開展套期保值業務,不以投機套利為目的。”在相關公告中,旗濱集團對參與期貨交易的目的非常明確。

        同時,旗濱集團將根據實際生產經營對純堿的需求規模,確定開展純堿期貨套期保值業務的規模,嚴格控制期貨交易的數量與資金規模,不影響公司的正常生產經營,同時該公司不斷建立健全期貨風險測算系統,加強期貨業務的風險管控。

        “旗濱作為玻璃龍頭企業,純堿需求量大,參與套保,有利于成本管控、銷售管理和庫存管理。”國投安信期貨分析師周小燕認為,旗濱集團套保管理制度完善,組織架構完備,風險管理健全。龍頭企業參與套保,可以促使期貨更好地服務實體經濟,期現結合度更好。

        方正中期期貨分析師魏朝明評價,旗濱套期保值制度中提到,該公司套保業務是指在國家政策允許的情況下,為鎖定采購成本和銷售利潤,規避純堿、玻璃價格波動風險,結合公司采購、生產、銷售實際情況,從事玻璃、純堿期貨合約買賣交易,進行有效的庫存管理的交易活動。這體現出該公司對玻璃、純堿期貨服務實體經濟功能發揮的認可,同時也體現出該公司對期貨工具使用方式的認識比較清晰。

      純堿期貨產業參與度不斷提升

        自2019年12月上市以來,純堿期貨產業參與度不斷提升。據鄭商所相關負責人介紹,截至目前,純堿期貨累計完成18個合約的交割,共交割50174手,折合純堿超過100萬噸,單個合約平均交割5.6萬噸。其中,2020年累計完成8個合約的交割,共交割13773手,折合純堿超過27.5萬噸,單個合約平均交割3.4萬噸。

        為更好滿足市場需求,增強期貨市場服務實體經濟能力,鄭商所近年來也緊跟期現貨市場發展,完善純堿期貨交割布局,滿足產業交割需求,提升純堿期貨服務產業轉型升級及國家新能源戰略的能力。

        9月9日,鄭商所發布公告,將安徽納入純堿期貨交割區域,公開征集純堿指定交割倉庫。9月下旬開始,鄭商所依托期貨公司,以純堿期貨為試點,對尚未參與或參與度較低的純堿、浮法玻璃、光伏玻璃企業開展“穩企安農 護航實體”純堿產業服務專項支持計劃,吸引了相應領域眾多龍頭企業參與。

        “產業鏈龍頭企業參與度達八成以上。”鄭商所相關負責人表示,今年以來,先后入庫中源化學、中鹽昆侖、青海發投、湘渝鹽化、三友集團、湖北雙環、金山化工和海天生物等19個品牌,累計生成倉單136.8萬噸。

        此外,純堿期貨交割規模也明顯增長,10個合約累計交割36401手,折合純堿72.8萬噸,單個合約平均交割7.3萬噸。

        “鄭商所上市的純堿期貨合約設計合理,交易制度較為完善,已完整運行近兩個年度。”旗濱集團相關負責人認為,隨著純堿期貨市場的發展,純堿市場交易活躍,純堿期貨價格走勢對現貨定價具有一定的參考意義,并正在逐漸改變國內的純堿行業貿易與定價狀況?;诖?,旗濱集團根據公司實際需求情況,參與期貨套期保值,避免由于現貨價格的劇烈波動所帶來的利潤大幅波動,實現公司自身長期穩健的發展。

        物產中大期貨高級分析師張駿分析,純堿的通用性好,參與期貨交割的純堿品牌產品對于大部分玻璃企業來說都是適用的,所以平板玻璃企業參與純堿套保的風險更小,積極性也就更高。(記者 劉秀枝)

       

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